Dividendes cumulés : explication, fonctionnement et calcul
Les actions privilégiées sont un type d’action qui offre aux actionnaires des droits et des avantages spécifiques par rapport aux actions ordinaires. L’un des avantages les plus importants des actions privilégiées est le droit à des dividendes cumulés. Les dividendes cumulés sont des dividendes qui s’accumulent au fil du temps si l’entreprise ne les verse pas à la date d’échéance. Dans cet article, nous allons explorer les dividendes cumulés, leur fonctionnement et comment les calculer.
Qu’est-ce que les dividendes cumulés ?
Les dividendes cumulés sont une caractéristique courante des actions privilégiées. Ils garantissent aux actionnaires privilégiés que tous les dividendes impayés, y compris les dividendes en retard, seront versés avant que les actionnaires ordinaires ne reçoivent des dividendes. En d’autres termes, si une entreprise omet de verser des dividendes sur ses actions privilégiées, ces dividendes impayés s’accumulent et doivent être versés aux actionnaires privilégiés avant que les actionnaires ordinaires ne puissent recevoir des dividendes.
Par exemple, si une action privilégiée a un dividende annuel de 5 $ par action et que l’entreprise omet de verser les dividendes pendant deux années consécutives, les actionnaires privilégiés auront droit à un total de 10 $ par action en dividendes cumulés (5 $ pour chaque année) avant que les actionnaires ordinaires ne puissent recevoir des dividendes.
Pourquoi les dividendes cumulés sont importants ?
Les dividendes cumulés sont importants pour plusieurs raisons ⁚
- Protection des investisseurs ⁚ Les dividendes cumulés offrent une protection aux investisseurs en actions privilégiées en garantissant qu’ils recevront tous les dividendes impayés, même si l’entreprise connaît des difficultés financières.
- Priorité de paiement ⁚ Les actionnaires privilégiés ont la priorité sur les actionnaires ordinaires pour le paiement des dividendes. En cas de liquidation de l’entreprise, les actionnaires privilégiés ont également la priorité sur les actionnaires ordinaires pour le remboursement de leur investissement.
- Valeur de l’investissement ⁚ Les dividendes cumulés peuvent augmenter la valeur des actions privilégiées, car ils offrent aux investisseurs un flux de revenus plus stable et plus prévisible.
Comment calculer les dividendes cumulés
Le calcul des dividendes cumulés est relativement simple. Il suffit de suivre ces étapes ⁚
- Déterminez le taux de dividende ⁚ Le taux de dividende est le pourcentage du capital investi qui est payé en dividendes chaque année. Il est généralement exprimé en pourcentage du capital nominal de l’action. Par exemple, si une action privilégiée a un taux de dividende de 5 %, et que la valeur nominale de l’action est de 100 $, le dividende annuel sera de 5 $ (5 % de 100 $).
- Déterminez la période de dividendes impayés ⁚ La période de dividendes impayés est la durée pendant laquelle l’entreprise a omis de verser les dividendes sur les actions privilégiées. Par exemple, si l’entreprise a omis de verser les dividendes pendant deux années consécutives, la période de dividendes impayés est de deux ans.
- Multipliez le taux de dividende par la période de dividendes impayés ⁚ Cela vous donnera le montant total des dividendes cumulés impayés. Par exemple, si le taux de dividende est de 5 % et que la période de dividendes impayés est de deux ans, le montant total des dividendes cumulés impayés sera de 10 $ (5 % x 2 ans x 100 $).
Exemple de calcul des dividendes cumulés
Prenons l’exemple d’une action privilégiée avec un taux de dividende de 6 % et une valeur nominale de 100 $. Si l’entreprise omet de verser les dividendes pendant trois années consécutives, les dividendes cumulés impayés seront calculés comme suit ⁚
- Taux de dividende ⁚ 6 %
- Valeur nominale ⁚ 100 $
- Dividende annuel ⁚ 6 $ (6 % x 100 $)
- Période de dividendes impayés ⁚ 3 ans
- Dividendes cumulés impayés ⁚ 18 $ (6 $ x 3 ans)
Dans ce cas, les actionnaires privilégiés auront droit à un total de 18 $ par action en dividendes cumulés avant que les actionnaires ordinaires ne puissent recevoir des dividendes.
Dividendes cumulés et actions privilégiées
Les actions privilégiées avec des dividendes cumulés offrent aux investisseurs un niveau de sécurité et de prévisibilité plus élevé que les actions ordinaires. Cependant, elles présentent également certains inconvénients ⁚
- Rendement inférieur ⁚ Les actions privilégiées avec des dividendes cumulés ont généralement un rendement inférieur à celui des actions ordinaires, car les investisseurs exigent une prime de risque pour la sécurité supplémentaire qu’elles offrent.
- Risque de liquidation ⁚ En cas de liquidation de l’entreprise, les actionnaires privilégiés ont la priorité sur les actionnaires ordinaires pour le remboursement de leur investissement, mais ils ne sont pas garantis de recevoir la totalité de leur investissement.
Conclusion
Les dividendes cumulés sont un élément important à prendre en compte lors de l’investissement en actions privilégiées. Ils offrent aux investisseurs une protection et une sécurité supplémentaires, mais ils peuvent également entraîner un rendement inférieur. Avant d’investir en actions privilégiées avec des dividendes cumulés, il est important de comprendre les avantages et les inconvénients de ce type d’investissement et d’évaluer attentivement les risques et les opportunités.
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