Le LIBOR: Un taux d’intérêt de référence clé dans les marchés financiers mondiaux

bmsshop juin 8, 2024 Commentaires 6

Le LIBOR, ou London Interbank Offered Rate, est un taux d’intérêt de référence clé utilisé dans les marchés financiers mondiaux. Il représente le taux auquel les banques de premier plan se prêtent de l’argent les unes aux autres sur le marché interbancaire de Londres. Le LIBOR est un indicateur essentiel des coûts d’emprunt et de prêt dans l’économie mondiale, influençant un large éventail d’instruments financiers, y compris les prêts, les obligations, les swaps de taux d’intérêt et les dérivés. Comprendre comment le LIBOR est calculé est crucial pour les professionnels de la finance, les investisseurs et les particuliers qui cherchent à comprendre les mouvements des taux d’intérêt et à prendre des décisions financières éclairées.

Qu’est-ce que le LIBOR ?

Le LIBOR est un taux d’intérêt de référence qui représente le coût moyen auquel les banques se prêtent de l’argent les unes aux autres sur le marché interbancaire de Londres. Il est publié quotidiennement par l’Intercontinental Exchange (ICE) pour différentes devises et durées. Les taux LIBOR les plus courants sont ceux pour les dollars américains, les euros, la livre sterling et le yen japonais, avec des durées allant d’un jour à un an.

Le LIBOR est considéré comme un indicateur important des conditions du marché monétaire, car il reflète la perception du marché du risque de crédit des banques. Un LIBOR élevé suggère que les banques sont réticentes à se prêter de l’argent les unes aux autres, ce qui indique une aversion au risque accrue sur le marché. À l’inverse, un LIBOR faible indique que les banques sont plus disposées à se prêter de l’argent, ce qui suggère une confiance accrue dans le marché.

Comment le LIBOR est-il calculé ?

Le LIBOR est calculé par l’ICE en utilisant une méthodologie basée sur les soumissions des banques participantes. Chaque jour, un panel de banques sélectionnées soumet les taux auxquels elles seraient prêtes à emprunter de l’argent les unes aux autres pour différentes devises et durées. L’ICE élimine ensuite les soumissions les plus élevées et les plus basses, et le LIBOR est calculé comme la moyenne des soumissions restantes.

Le processus de calcul du LIBOR peut être divisé en plusieurs étapes ⁚

  1. Sélection des banques participantes ⁚ L’ICE sélectionne un panel de banques de premier plan pour participer au processus de soumission du LIBOR. Ces banques sont généralement des institutions financières de grande taille et bien établies qui sont actives sur le marché interbancaire de Londres.
  2. Soumissions des taux ⁚ Chaque jour, les banques participantes soumettent les taux auxquels elles seraient prêtes à emprunter de l’argent les unes aux autres pour différentes devises et durées. Ces soumissions sont généralement soumises à l’ICE par téléphone ou par voie électronique.
  3. Élimination des valeurs aberrantes ⁚ L’ICE élimine les soumissions les plus élevées et les plus basses pour éliminer les valeurs aberrantes et les soumissions non représentatives du marché. Cela permet de garantir que le LIBOR reflète les conditions de prêt réelles sur le marché.
  4. Calcul de la moyenne ⁚ L’ICE calcule la moyenne des soumissions restantes pour chaque devise et durée. Cette moyenne est ensuite publiée comme le LIBOR pour la journée.

Importance du LIBOR

Le LIBOR est un taux d’intérêt de référence essentiel dans les marchés financiers mondiaux, car il influence un large éventail d’instruments financiers, notamment ⁚

  • Prêts ⁚ Le LIBOR est souvent utilisé comme taux d’intérêt de référence pour les prêts bancaires, y compris les prêts hypothécaires, les prêts commerciaux et les prêts à la consommation.
  • Obligations ⁚ Le LIBOR est également utilisé pour déterminer les taux d’intérêt sur les obligations à taux variable, qui sont des obligations dont le taux d’intérêt est ajusté périodiquement en fonction du LIBOR.
  • Swaps de taux d’intérêt ⁚ Les swaps de taux d’intérêt sont des contrats financiers qui permettent aux parties d’échanger des flux de trésorerie basés sur des taux d’intérêt différents. Le LIBOR est souvent utilisé comme taux d’intérêt de référence pour les swaps de taux d’intérêt.
  • Dérivés ⁚ Le LIBOR est également utilisé comme taux d’intérêt de référence pour un large éventail de dérivés, tels que les contrats à terme, les options et les swaps.

Le LIBOR est un indicateur important des conditions du marché monétaire et il est suivi de près par les professionnels de la finance, les investisseurs et les particuliers. Les mouvements du LIBOR peuvent avoir un impact significatif sur les coûts d’emprunt et de prêt, les rendements des investissements et la valeur des instruments financiers.

Facteurs qui influencent le LIBOR

Le LIBOR est influencé par un large éventail de facteurs, notamment ⁚

  • Politiques monétaires ⁚ Les banques centrales, telles que la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne, influencent le LIBOR en ajustant leurs taux d’intérêt directeurs. Lorsque les taux d’intérêt directeurs augmentent, le LIBOR a tendance à augmenter également, et vice versa.
  • Risque de crédit ⁚ Le LIBOR est également influencé par la perception du marché du risque de crédit des banques. Lorsque les banques sont considérées comme plus risquées, le LIBOR a tendance à augmenter, car les banques exigent une prime de risque plus élevée pour se prêter de l’argent les unes aux autres.
  • Conditions économiques ⁚ Les conditions économiques générales peuvent également influencer le LIBOR. Lorsque l’économie est forte, le LIBOR a tendance à être plus faible, car les banques sont plus disposées à se prêter de l’argent. À l’inverse, lorsque l’économie est faible, le LIBOR a tendance à être plus élevé, car les banques sont plus réticentes à se prêter de l’argent.
  • Offre et demande ⁚ L’offre et la demande de fonds sur le marché interbancaire peuvent également influencer le LIBOR. Lorsque la demande de fonds est supérieure à l’offre, le LIBOR a tendance à augmenter, et vice versa.

Alternatives au LIBOR

Le LIBOR a été critiqué ces dernières années pour sa manque de transparence et sa vulnérabilité à la manipulation. En conséquence, les régulateurs et les institutions financières ont cherché des alternatives au LIBOR. Certaines des alternatives les plus prometteuses au LIBOR comprennent ⁚

  • SOFR (Secured Overnight Financing Rate) ⁚ Le SOFR est un taux d’intérêt de référence basé sur les transactions de prêts garantis sur le marché monétaire américain. Il est considéré comme une alternative plus robuste et plus transparente au LIBOR.
  • ESTER (Euro Short-Term Rate) ⁚ L’ESTER est un taux d’intérêt de référence basé sur les transactions de prêts garantis sur le marché monétaire de la zone euro. Il est considéré comme une alternative plus robuste et plus transparente au LIBOR.
  • SONIA (Sterling Overnight Index Average) ⁚ Le SONIA est un taux d’intérêt de référence basé sur les transactions de prêts garantis sur le marché monétaire britannique. Il est considéré comme une alternative plus robuste et plus transparente au LIBOR.

Ces alternatives au LIBOR sont conçues pour être plus transparentes, plus robustes et moins sujettes à la manipulation. À mesure que ces alternatives gagnent en popularité, le LIBOR est susceptible de perdre de son importance dans les marchés financiers mondiaux.

Conclusion

Le LIBOR est un taux d’intérêt de référence clé utilisé dans les marchés financiers mondiaux. Il est un indicateur essentiel des coûts d’emprunt et de prêt dans l’économie mondiale, influençant un large éventail d’instruments financiers. Comprendre comment le LIBOR est calculé et les facteurs qui l’influencent est crucial pour les professionnels de la finance, les investisseurs et les particuliers qui cherchent à comprendre les mouvements des taux d’intérêt et à prendre des décisions financières éclairées.

Cependant, le LIBOR a été critiqué ces dernières années pour sa manque de transparence et sa vulnérabilité à la manipulation. En conséquence, les régulateurs et les institutions financières ont cherché des alternatives au LIBOR. À mesure que ces alternatives gagnent en popularité, le LIBOR est susceptible de perdre de son importance dans les marchés financiers mondiaux.

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6 Les gens ont réagi à ce sujet

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